以太坊 2.0 抵押挖礦上路:給 ETH 持有者的參與指南

#318

嗨,早!

先插播一則新聞。上週加密貨幣借貸服務 CRED 向美國政府申請破產。兩個月前 CRED 才風光地被 Visa 選為全球合作夥伴,沒想到卻一夕破產。他們聲稱投資失敗,且遇上詐欺事件,但陸續有員工爆料公司內部的管理問題。實際原因有待調查。

區塊勢近期寫了不少類似 CRED 的投資服務,例如 BlockFi、收滿益。因此也想先藉這則新聞提醒大家留意風險。

加密貨幣的投資選擇很多。近期最熱門的話題就以太坊 2.0 的抵押挖礦。

未來會有越來越多交易所提供以太幣(ETH)的抵押挖礦服務。乍看之下,抵押挖礦跟加密貨幣借貸很像,都是存大錢生小錢。但兩者背後的運作機制其實完全不同,所獲得的報酬、風險也不一樣。

這篇文章會先簡單介紹以太坊的抵押挖礦,接著討論持有 ETH 的投資者該不該參與,以及如何以低門檻參與。

抵押挖礦

以太坊(Ethereum)正在從 1.0 過渡到 2.0 版本,主要會有兩大升級:

  1. 更安全:從工作量證明(PoW)升級為權益證明(PoS)

  2. 更快速:交易速度將從目前每秒 15 筆交易,提升數百倍之多

整個升級時程預計長達 3 年,並分為 3 個階段進行。

對區塊鏈來說,安全性比速度更重要。因此眾所期盼的交易速度提升,被安排在最後階段。人們在短期內不會感受到以太坊速度提升、手續費降低等「新功能」。率先推出的是全新的挖礦機制。

以太坊原本採用 PoW 機制,維護區塊鏈的安全運作。人們必須以電腦運行以太坊的軟體,並藉此貢獻自己的電腦運算能力給整個區塊鏈。

用具象化的比喻比較容易理解。

人們貢獻的算力,就像是在為以太坊系統築一道高牆。若駭客要攻擊以太坊,就得付出更高的代價翻過這道高牆才行。越多人貢獻越多算力,系統的安全性就越高。而系統也設計了一套獎勵(挖礦)機制,酬謝這些提供算力的人們(礦工)。

PoW 機制沿襲自比特幣區塊鏈的設計。只不過 PoW 雖然安全,但以算力「築牆」的過程卻得消耗大量電力。相對之下,權益證明(PoS)這套新機制不僅耗電更少,還比 PoW 安全。

PoS 的牆靠人們抵押的 ETH 築起。若將這道牆視覺化,可說是金光閃閃。人們貢獻算力,保護以太坊系統並換得獎勵,稱為算力挖礦。現在人們可以抵押 ETH,保護以太坊系統並換得獎勵,這就稱為抵押挖礦。

但為什麼 PoS 更安全?

權益證明

無論是原本的 PoW 或未來的 PoS 機制,都不是什麼堅不可摧的黑科技。兩套機制的安全性仰賴的是經濟上的不划算 —— 攻擊成本遠大於收益 —— 讓駭客看到就「不想攻擊」。就像臭鼬釋放臭味趕走天敵一樣。

在區塊鏈上,駭客最經典的攻擊手法是雙重支付(double spending)。也就是在系統無法察覺的情況下,將同一筆錢重複花費。但如果這筆金額不夠大,精打細算的駭客就會認為發動攻擊「不划算」而作罷。

根據以太坊創辦人 Vitalik Buterin 的解釋,PoS 之所以會比 PoW 的安全性更高有兩大原因:

  1. 在 PoS 的機制之下發動攻擊的金錢成本比 PoW 高

  2. PoS 的挖礦參與門檻比 PoW 更低,能吸引更多人參與

簡單來說,就是系統更易守難攻。

在 PoW 機制下,系統安全性由算力保護。駭客可以租用大量的雲端運算能力對以太坊發動攻擊。但在 PoS 機制下,遊戲規則已經改變。系統的安全性改由 ETH 保護,駭客就必須從市場上取得足夠多的 ETH 才能對以太坊發動攻擊。

在 ETH 市場供給量不變的情況下,駭客若想從市場上買入大量 ETH,市場價格就會跟著飆升。當駭客的攻擊成本大幅增加,遠遠超過攻擊所能獲得收益的時候,駭客就會放棄這次攻擊。這就是 PoS 抵押挖礦的厲害之處。

若你手上正好有想長期持有的 ETH,且想替以太坊安全性貢獻一份心力的話,那現在以太坊 2.0 的升級正需要你的幫忙。

推動系統升級

在 PoW 機制下,算力太低的區塊鏈容易被駭客入侵。在 PoS 機制下,以太坊 2.0 也得先收集到一定數量的 ETH 抵押,才能安全地啟動下一階段升級。

在過去一個月,以太坊 2.0 已經收集到約 9.4 萬顆 ETH 抵押。看起來不少,其實距離升級門檻 52 萬顆 ETH,只完成了 18%。以太坊 2.0 的升級進度緩慢,主要有兩大原因:

  1. 人們缺乏參與管道

  2. 投入的 ETH 會被鎖定至少 3 年

後者影響更大。

若你將手上的 ETH 放入以太坊 2.0 抵押挖礦,在系統完全升級完成之前都無法提領。升級預計 2022 年完成,但通常會延遲。城牆要先穩固,才能開始經營內政。而你所投入的 ETH 就是以太坊 2.0 系統的城牆磚頭,當然不能說抽就抽。

但確實有其他誘因吸引參與者。

根據計算,若你願意成為第一批貢獻 ETH 的人,可以享受約 21% 年利率的 ETH 報酬。隨著全球抵押 ETH 的數量越多,報酬率會逐漸下降。但即便全球有 1,000 萬顆 ETH 都抵押進去,年利率都還有 5% 左右。這報酬和目前放在 BlockFi 借貸的 5.25% 差不多,只是性質不同、安全性不太一樣。誰比較安全,不太好說。

像 BlockFi 這樣的借貸服務商,主要利息來源類似於銀行的抵押借款服務。當借款人無力償還,抵押品就會任由 BlockFi 處置。而以太坊 2.0 的利息來源,主要是來自於系統給予的挖礦獎勵。只要以太坊 2.0 升級的智慧合約沒有程式漏洞,這筆定存就相當安全。

假如你本來就不打算在未來幾年內賣掉手上的 ETH,那麼接下來有幾個參與方法供你選擇。

別自己建節點

除非你是技術高手,否則非常不建議自己建立以太坊 2.0 的節點。以太坊的 PoS 機制對於節點設有資金門檻(32 顆 ETH)以及懲罰規則。前者是避免駭客大量創建「分身」進行女巫攻擊,而後者則是用來確保每位維護城牆安全的節點都沒有打瞌睡(斷線)。

對一般人來說,要參與抵押挖礦,更好的方式是將手上的 ETH 交給第三方的專業服務商:

  1. 中心化交易所或服務,例如幣安、LiquidStake

  2. 去中心化的挖礦服務,例如 RocketPool

未來幣安、Coinbase 甚至台灣的交易所,可望會陸續推出 ETH 抵押挖礦服務。交易所服務的優勢是操作簡單,且參與資金、技術門檻低。

之前幣安礦池負責人 Lisa 在接受區塊勢訪問時,便提到幣安未來會支援 ETH 的抵押挖礦服務。人們只要將 ETH 存到交易所的帳戶,再將錢放入抵押挖礦服務內就能開始賺取 ETH 挖礦獎勵。

目前幣安還沒公佈服務細節,倒是最近有另一家公司搶先推出了挖礦借款服務 —— LiquidStake

以太坊 2.0 已經到來。當你參與抵押時 ETH 將被鎖定,直到以太坊 2.0 升級完成。LiquidStake 讓人們基於抵押的 ETH 借出 USDC 穩定幣,讓你保有靈活運用資金的彈性。

就像 BlockFi 的抵押借款服務收取借款利息一樣。人們抵押 ETH 給 LiquidStake 不僅能借出 USDC 穩定幣做其他投資,還能同時賺取抵押的 ETH 挖礦獎勵。投資者知道資金不會被綁住,參與 ETH 抵押挖礦的意願也就提升了。

若你擔心中心化的企業被駭,也有去中心化的抵押挖礦服務。

像 RocketPool 就是抵押挖礦的 591 租屋網,負責媒合 ETH 持有者和以太坊 2.0 節點的平台。人們等於是直接將 ETH 交給節點參與挖礦,而 RocketPool 負責居中提供媒合服務。只是 RocketPool 的服務目前還沒上線。

隨著未來抵押挖礦服務越來越多,人們參與挖礦的門檻也會隨之降低,以太坊也可望變得更加去中心化。若你是 ETH 的持有者,且擔心加密貨幣借貸的中心化風險,不妨可以參與未來的抵押挖礦。不僅初期的收益會比借貸服務更高,還可以幫助以太坊系統變得更安全。

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